Auto de alto riesgo

Los préstamos para automóviles de alto riesgo son riesgosos pero muy rentables porque conllevan altas tasas de interés, incluso en estos tiempos de tasas de interés increíblemente bajas. Gran parte del riesgo se transfiere a los inversores al titularizar estos préstamos en valores respaldados por activos (ABS, por sus siglas en inglés) de préstamos para automóviles de alto riesgo, que se dividen en tramos, que van desde la calificación crediticia más alta, que asume la última pérdida pero obtiene los rendimientos más bajos, hasta los tramos con la calificación más baja que asumen las primeras pérdidas, pero obtienen los rendimientos más altos. Entonces hay algo para todos.

Las recuperaciones de vehículos son generalmente fáciles y rápidas, no hay muchos obstáculos que superar y existe un mercado de subastas muy líquido para deshacerse de los vehículos de manera eficiente. Las empresas de repositorios profesionales obtienen el vehículo, lo limpian y lo llevan a la subasta. Para los prestamistas de alto riesgo todo esto es bastante ingenioso.

De modo que la morosidad de los préstamos de alto riesgo para automóviles de 60 días o más que habían sido titulizados en ABS y calificados por Fitch habían estado aumentando durante años a medida que los prestamistas asumían riesgos cada vez mayores, en medio de un apetito voraz entre los inversionistas institucionales por ABS de préstamos para automóviles de alto riesgo. En 2016, la tasa de morosidad de más de 60 días superó los máximos durante la crisis financiera. En agosto de 2019, igualó el pico de octubre de 1996, el peor según los datos. Y en enero y febrero de 2020, la tasa de morosidad superó los peores eneros y febreros de la historia. Entonces esto iba en la dirección equivocada. Y luego vinieron los estímulos.

En mayo de 2021, la tasa de morosidad de más de 60 días de los ABS de préstamos para automóviles de alto riesgo cayó al 2,58% del total de préstamos para automóviles (“prime” y “subprime” combinados), según Fitch Ratings. Esta fue la tasa más baja desde 2012, cuando la morosidad disminuyó porque para entonces los préstamos morosos de 2009 a 2011 habían sido cancelados y eliminados del sistema, y ​​los prestamistas se habían vuelto prudentes con los nuevos préstamos.

El índice de morosidad ABS de Fitch para préstamos automotrices “prime”, que se había mantenido por debajo del 1% incluso durante la crisis financiera, cayó en mayo a un mínimo histórico del 0,14%.

Claramente, los estímulos se habían utilizado en parte para ponerse al día con los préstamos vencidos para automóviles. Y esto no ayudó particularmente a la economía, ni al empleo, ni a nada, pero rescató a los prestamistas e inversores que de otro modo podrían haber sufrido grandes pérdidas en sus préstamos de alto riesgo y ABS.

De modo que ese fondo de pensiones de Texas, California o Noruega, y sus beneficiarios, deberían arrodillarse frente a los estímulos y frente a los contribuyentes estadounidenses que pagaron este rescate por la puerta trasera.

Pero al mismo tiempo, los compradores de automóviles con puntajes de crédito de alto riesgo (por debajo de 620) se han abstenido de comprar un vehículo, tal vez disuadidos por los locos aumentos de precios de los vehículos nuevos y usados, o tal vez porque todavía no habían conseguido un trabajo.

Según el Informe de crédito y deuda de los hogares de la Reserva Federal de Nueva York, la proporción de préstamos y arrendamientos con calificación de alto riesgo que se originaron en el primer trimestre de 2020 cayó al 15,3% por montos de préstamos, el nivel más bajo en los datos que se remontan a 2004, otra confirmación de la K -Recuperación en forma:

Al final del primer trimestre, había 1,38 billones de dólares en préstamos y arrendamientos de automóviles pendientes, un 2,7% más que el año anterior, el crecimiento interanual más pequeño desde 2011, a pesar de los aumentos masivos de precios de vehículos nuevos y usados, que deberían haber aumentado. aumento de los montos de los préstamos. Esto puede ser una confirmación más de que más personas pagaron en efectivo, tal vez invirtiendo sus ganancias del mercado de valores en la economía; y que más clientes potenciales con calificaciones de alto riesgo están en huelga de compradores, ya sea porque no quieren o no pueden comprar a esos precios.

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